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要说2025到2026年科技板块最硬核、最有分量的主线，光刻机产业链绝对算一个。从被卡脖子到单点突破，再到如今全链条开花，国产光刻这几年的进步大家有目共睹。随着全球AI算力爆发、半导体产能扩张，加上国内政策全力扶持，上游配套企业迎来黄金发展期，一批公司业绩直接起飞，增长幅度从20%到近10倍不等，覆盖了从核心部件、关键材料到精密设备、温控系统的每一个关键环节。
今天就给大家深度拆解光刻机产业链增长最快的10家公司，从业绩数据、核心业务、光刻关联逻辑、行业前景与风险点逐一分析，客观、实在、不吹不黑，帮大家看清谁是真龙头、谁有持续增长潜力。
一、赛微电子：净利暴增966.77%，MEMS光刻部件龙头，绑定ASML+布局整机
先看最炸的业绩：2025年归母净利润14.73亿元，同比直接暴涨966.77%，从2024年亏损1.7亿元，直接扭亏赚近15亿。很多人说这是卖资产的收益，没错，确实有剥离瑞典Silex的非经常性损益，但它的光刻业务含金量，一点不水。
核心光刻逻辑（真·硬核）
赛微电子是A股唯一一家，长期给ASML提供透镜系统MEMS部件工艺开发与晶圆制造的公司。
- 光刻机的透镜系统，是决定精度的“眼睛”，里面的MEMS部件要求纳米级精度，全球没几家能做。
- 它不仅给国际巨头供货，还参股芯东来，直接布局光刻机整机研发，等于从“核心零部件”往“设备整机”延伸。
- 北京MEMS产线已经翻倍到3万片/月，专门承接光刻相关部件订单，深度绑定国产光刻战略 。
966%的增长确实有资产处置，但光刻业务是长期基本盘。短期看，ASML订单稳定，国产28nm DUV量产，MEMS部件需求只增不减；长期看，参股整机打开想象空间，技术壁垒够高，是上游最有“话语权”的标的之一。
唯一要注意：光刻业务占比还不算特别高，业绩弹性要看国产设备放量节奏。
二、凯美特气：净利预增233%~264%，光刻气“血液”龙头，国内唯一双认证
光刻气被称为光刻机的“血液”，纯度要到7N级（99.99999%），差一点都影响良率，以前完全被国外垄断。凯美特气2025年直接逆袭：净利润预增233.84%~264.72%，从亏损4856万到盈利6500万~8000万，纯主业驱动，没有水分。
核心光刻逻辑（壁垒最高之一）
- 国内唯一：光刻气同时通过ASML子公司Cymer + 日本GIGAPHOTON双重认证，品质对标国际顶级标准。
- 客户硬核：直接进入中芯国际、长江存储成熟制程供应链，14nm产线已经实现部分替代。
- 成本优势：自己提纯稀有气体，原料成本比同行低30%，光刻气毛利率能到45%~50%，比行业平均高10个点。
- 产能爆发：2025年光刻气产能1.2万立方米/年，长江存储订单同比增200%，完全供不应求。
这是材料端最确定、壁垒最高的标的之一。230%+增长完全是国产替代+行业高景气。短期看，DUV光刻机量产，光刻气需求井喷；长期看，先进制程推进、海外拓展，市场空间还很大。
风险：行业竞争慢慢起来，但双认证+客户壁垒够厚，短期很难被替代。
三、华辰装备：净利预增193%~242%，超精密磨削设备，光刻机镜头“加工母机”
华辰装备2025年业绩预告：净利润1.82亿~2.12亿元，同比增193.64%~242.04%，彻底走出低谷 。它不直接做光刻机，但做的是“造光刻机的设备”——超精密磨削装备。
核心光刻逻辑（设备端关键）
- 光刻机的透镜、棱镜、光学镜头，必须用纳米级超精密设备加工，差1微米都报废。
- 华辰和长春光机所合资（持股72.73%），专门给国产光刻机做光学元件超精密磨床，是国内极少数能做的厂商。
- 2025年8月公开中标长光所订单，成为板块里唯一公开中标、披露订单的光刻加工设备商 。
- 大兆瓦风机、机器人丝杠需求也爆发，和光刻业务形成“双轮驱动”。
190%+增长是行业风口+国产替代共振。短期看，上海微电子28nm设备量产，光学元件加工需求暴增；长期看，EUV研发推进，超精密设备需求只会更旺。
它是典型的“卖铲子”型公司，不管哪家光刻机卖得多，它都受益，确定性很强。
四、芯碁微装：净利增80.42%，直写光刻龙头，PCB+泛半导体双爆发
芯碁微装2025年成绩单很稳：营收14.08亿元（+47.61%），净利润2.90亿元（+80.42%），扣非增86%，盈利质量非常扎实。它做的是“直写光刻”，不用掩膜版，是先进封装、PCB、掩膜版的核心设备。
核心光刻逻辑（设备端成长最快）
- 国内绝对龙头：PCB直写光刻设备市占率领先，高端LDI设备精度达6μm，替代进口。
- 泛半导体爆发：IC载板、先进封装（WLP/PLP）、掩膜版设备收入同比增112.5%，成为第二增长曲线。
- 国际突破：产品进入台积电产线验证，是国内少数打入国际头部晶圆厂的光刻设备企业。
- 海外放量：境外收入2.74亿元，同比增45.46%，泰国基地承接东南亚转移订单。
80%增长稳健、持续、无水分。它不是传统光刻机，但直写光刻是先进封装、Mini LED、半导体掩膜版的刚需，赛道够宽、壁垒够高。
短期看，PCB高景气+先进封装扩产，订单饱满；长期看，泛半导体业务占比提升，成长空间完全打开，是设备端“稳稳的成长股”。
五、蓝特光学：净利增76.31%，光学元件+光刻机镜头，全链条布局
蓝特光学2025年：营收15.36亿元（+48.52%），净利润3.89亿元（+76.31%），毛利率43.1%，净利率25.5%，盈利效率很高。它是光学领域“多面手”，深度绑定光刻机光学链 。
核心光刻逻辑（光学端最全面）
- 核心元件供应：高精度棱镜、透镜批量供货ASML、上海微电子，是光刻机光学系统关键组件。
- 玻璃晶圆放量：半导体用玻璃晶圆收入同比增61%，用于光刻、光通信，客户都是头部厂商。
- 镜头布局：子公司蓝海光学专门做光刻机镜头研发，直接适配国产高端设备，从元件到镜头全覆盖。
- 协同效应：手机棱镜、车载光学、光通信、光刻四大业务一起爆发，抗风险能力强。
76%增长是光学全产业链景气的结果。它不是单一依赖光刻，但光刻是重要增量，而且技术壁垒够深。
短期看，光刻机、光通信、车载需求共振；长期看，光刻机镜头国产替代是大趋势，公司卡位早、技术积累足，是光学端潜力最大的标的之一。
六、炬光科技：光刻业务高增，光场匀化器独家供应，业绩拐点确立
这里要客观说：炬光2025年整体预亏3200万~4200万，但亏损大幅收窄（同比减亏76%~81%），Q3已经单季扭亏，核心是光刻业务爆发 。
核心光刻逻辑（曝光系统核心）
- 国内唯一、全球唯二：批量供应DUV光刻机光场匀化器，直接决定光刻精度和均匀性，技术壁垒极高。
- ASML认证：产品用于KrF/ArF高端DUV，间接进入ASML供应链，国内市占率超60%。
- 订单饱满：光场匀化器订单排到2026年Q1，2025年相关收入预计1.6亿元，同比大增。
- 国产配套：给上海微电子、华卓精科供应高功率激光模块，深度参与国产设备。
整体亏损是因为研发投入大、激光雷达业务爬坡，但光刻业务是真·高增长、真·壁垒。它是光刻机曝光系统“不可替代”的一环，全球没几家能做。
短期看，DUV量产带动核心元件需求；长期看，EUV曝光系统研发推进，公司技术优势能延伸，拐点已确立，后续业绩弹性会很大。
七、同飞股份：净利增64.84%，光刻机高精度温控，国内唯一量产
同飞2025年：净利润2.54亿元（+64.84%），营收稳健增长，毛利率、现金流都很健康。它做的是“幕后英雄”——光刻机温控系统，精度要求极致严苛。
核心光刻逻辑（稳定运行关键）
- 精度天花板：给光刻机提供±0.01℃超高精度温控、液冷系统，温度波动直接影响光刻精度，差0.1℃就可能报废。
- 国内唯一：批量给上海微电子SSA600系列光刻机供货，是国内极少数能做、能量产的企业。
- 客户拓展：从上海微电子拓展到北方华创、中微公司，半导体设备温控订单翻倍。
- 双轮驱动：AI数据中心液冷订单同比增290%，和光刻温控一起爆发，高毛利、高壁垒。
64%增长稳健、确定性极强。它是典型的“小而美”细分龙头，光刻机温控是“卡脖子”环节，国产替代空间大，而且客户认证壁垒高，很难被替代。
短期看，国产光刻机放量，温控订单持续增长；长期看，半导体设备全面国产化，温控需求延伸到刻蚀、沉积等环节，成长空间很广。
八、旭光电子：净利增52.67%，光刻机核心电子管，填补国内空白
旭光2025年：净利润1.62亿元（+52.67%），业绩稳步改善，传统真空器件+新兴光刻业务双增长。
核心光刻逻辑（电子器件端突破）
- 核心部件：供应光刻机射频、激光电子管，用于光源、控制系统，以前完全被国外垄断。
- 技术突破：全球仅3家企业能量产，旭光产品通过国内头部光刻机厂商+德国客户验证，实现批量销售。
- 成本优势：价格比海外低40%，响应速度快，国产替代优势明显。
- 稳健增长：传统电力真空器件稳增，光刻业务是“增量弹性”，占比逐步提升。
52%增长是国产替代+传统业务稳健的结果。光刻业务占比还不大，但属于“从0到1”的突破，壁垒很高。
短期看，国产光刻机量产，电子器件需求持续释放；长期看，高端电子管国产化率提升，公司技术壁垒巩固，是电子器件端核心标的。
九、晶方科技：净利增46.23%，海外布局+光学元件，双轮驱动
晶方2025年：营收14.74亿元（+30.44%），净利润3.70亿元（+46.23%），扣非稳健，现金流4.84亿元，非常充沛。
核心光刻逻辑（国际配套+封测协同）
- 荷兰子公司卡位：控股Anteryon，给ASML、上海微电子供应高精度光学元件，批量稳定供货，国际技术背书。
- 封测+光学协同：传感器封测主业稳增（车载CIS爆发），光学元件配套光刻，双业务互补 。
- 良品率极高：马来西亚基地良品率99.8%，远超行业平均，成本、品质优势明显。
46%增长稳健、国际化、防御性强。它不是纯光刻标的，但光学元件业务深度绑定国际巨头，确定性高。
短期看，ASML、上海微电子订单稳定；长期看，先进封装、光刻机光学需求持续增长，海内外双布局，抗风险能力强，适合稳健型投资者。
十、江丰电子：净利增20.15%，靶材+冷却部件，光刻耗材核心
江丰2025年：净利润4.81亿元（+20.15%），营收46.05亿元（+27.75%），作为行业龙头，增速稳健、盈利扎实。
核心光刻逻辑（材料+部件双覆盖）
- 超高纯靶材：国内龙头，产品覆盖光刻机用靶材，纯度达7N级，用于3nm先进制程，进入台积电、中芯国际。
- 冷却部件：布局光刻机关键冷却部件，影响设备稳定性，已量产供货。
- 国产替代：成熟制程扩产+国产设备放量，靶材、冷却部件需求稳定增长。
- 第二曲线：半导体精密零部件（含光刻相关）放量，形成“靶材+零部件”双轮驱动。
20%增长稳健、防御性强、长期确定性高。作为材料龙头，它受益于整个半导体扩产，光刻是重要增量之一。
短期看，成熟制程扩产，需求稳定；长期看，先进制程突破、国产光刻机放量，业务协同发展，是产业链里“稳稳的核心底仓”。
结语：国产替代进入兑现期，10大核心标的谁能领跑2026？
看完这10家公司，你会发现：光刻机产业链已经从“单点技术突破”，进入“全链条业绩兑现”阶段。2025年的高增长，不是偶然，而是国产替代加速、行业高景气、客户认证突破的必然结果。
这10家公司覆盖上游材料、核心零部件、中游设备、下游配套全环节，各有壁垒、各有赛道：
- 高弹性、高壁垒（业绩爆发力最强）：赛微电子、凯美特气、炬光科技（技术壁垒最高，直接绑定ASML/头部晶圆厂）
- 稳健成长、国产替代核心（确定性最高）：华辰装备、芯碁微装、蓝特光学、同飞股份（设备/光学/温控龙头，需求稳定、客户优质）
- 稳健防御、长期受益（适合稳健配置）：旭光电子、晶方科技、江丰电子（电子/封测/材料端，业绩稳健、现金流好）
理性提醒：多数公司光刻业务占比还不算最高，业绩增长还依赖其他主业，但趋势已经明确——上海微电子28nm DUV量产、EUV研发推进，国产光刻机产业链会持续放量，这批公司是最直接的受益者。
最后和大家交流：
在这10家光刻机产业链公司里，你最看好谁？你觉得2026年光刻机产业链最大的风险是什么？
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